BeursFocus — Editie #4 Week 2–8 maart 2026
VS-Iran oorlog escaleert · WTI olie +35% · NFP -92.000 banen · Actief leidt na week 2
🌍 Macro in 60 seconden
Oorlog, oliecrisis en de slechtste banenrapport in jaren — de markt kraakt.
We zijn nu een volle week in de VS-Israëlische oorlog tegen Iran, en de impact op de wereldeconomie wordt met de dag zichtbaarder. De feiten op een rij: Israël en de VS voerden sinds 28 februari meer dan 2.500 luchtaanvallen uit op Iran met meer dan 6.000 wapens. Iran reageerde met ruim 500 ballistische raketten en 2.000 drones, gericht op Israël én op Amerikaanse bases in Qatar, Koeweit, Bahrein, de VAE en Jordanië. Op vrijdag 6 maart escaleerde het conflict verder: Israël bombardeerde Beiroet (Libanon) om Hezbollah-infrastructuur te raken, terwijl Iran opnieuw Tel Aviv bestookte.
Het gevolg voor de Belgische belegger is direct voelbaar. De Straat van Hormuz — waar meer dan 20% van de wereldwijde olietoevoer doorheen vaart — is effectief gesloten. Scheepvaartgigant Maersk schortte alle operaties in het Midden-Oosten op. WTI-olie steeg deze week met 35% naar $91 per vat, het hoogste niveau sinds oktober 2023. Europees aardgas sprong 38% op maandag alleen al. Dit betekent hogere energiekosten, hogere inflatie, en een ECB die haar plannen mogelijk moet bijstellen.
Ondertussen kwam het Amerikaanse banenrapport als een klap: -92.000 banen in februari, terwijl analisten +58.000 hadden verwacht. Het werkloosheidscijfer steeg naar 4,4%. De gezondheidssector verloor 28.000 banen door een staking bij Kaiser Permanente, en de federale overheid schrapte nog eens 10.000 posities als onderdeel van Trumps afslankoperatie. Sinds Trump aantrad heeft de federale overheid 330.000 banen verloren — 11% van het totale personeelsbestand. De combinatie van oorlog + verzwakkende arbeidsmarkt maakt het speelveld voor de Fed (de Amerikaanse centrale bank) extreem lastig: de rente verlagen om de economie te steunen, of vasthouden om de olie-gedreven inflatie te bestrijden?
De markten reageerden hevig. Maandag openden beurzen wereldwijd fors lager — de Dow daalde op dinsdag met meer dan 1.200 punten intradag voordat Trump aankondigde dat de VS-marine olietankers door de Straat van Hormuz zou escorteren. Dat kalmeerde de markten gedeeltelijk. Woensdag volgde een technisch herstel (+1,3% Nasdaq), gevoed door dip-buyers en dalende olieprijzen. Maar vrijdag klapte de markt opnieuw na het banenrapport: S&P 500 -1,3%, Nasdaq -1,6%.
Rusland mengt zich nu ook in het conflict. Volgens meerdere bronnen levert Moskou inlichtingen aan Iran over de posities van Amerikaanse oorlogsschepen. De NAVO-landen Groot-Brittannië, Frankrijk en Spanje bieden militaire steun aan de VS. Iran weigert elk staakt-het-vuren — minister van Buitenlandse Zaken Araghchi verklaarde vrijdag: “Wij hebben niet om een staakt-het-vuren gevraagd.” Trump eiste “onvoorwaardelijke overgave.”
De rode draad: dit is geen kortstondig geopolitiek incident meer. Dit is een volwaardige regionale oorlog die de wereldeconomie raakt via drie kanalen tegelijk: olieprijzen, supply chain-verstoringen en beleggersvertrouwen. De Belgische belegger voelt het in elke hoek van de portefeuille.
📊 Beurzen in beeld
Bloedbad op de Europese beurzen. De Euro Stoxx 50 verloor 6,2% in één week — de zwaarste weekdaling sinds de bankenstress van maart 2023. De reden: Europa is veel gevoeliger voor olieprijsschokken dan de VS. De DAX staat nu negatief voor het jaar (-1,3%). In Editie 3 schreven we dat Europa 14 procentpunt vóór liep op de Nasdaq — dat verschil is in één week gehalveerd.
De BEL20 daalde 4,6% naar 5.194,95 en staat nog amper positief voor het jaar (+0,2%). De Belgische beursindex verloor in twee weken bijna al zijn YTD-winst (Year-To-Date: de totale beweging sinds 1 januari). ASML (-8,7% deze week) en KBC (-6,1%) waren de zwaarste verliezers.
Zuid-Korea’s Kospi kende de zwaarste dag in 19 maanden (-7,2% op dinsdag) nadat Samsung -10% daalde. De oorlogsangst is mondiaal.
Het patroon van de week: diepe sell-offs op maandag/dinsdag, gedeeltelijk herstel op woensdag na Trump’s Hormuz-uitspraken, en opnieuw een sell-off op vrijdag na het banenrapport. De VIX (de “angstindex” van Wall Street, die de verwachte volatiliteit meet) piekte op 25,4 — het hoogste niveau in maanden.
🔍 Aandeel in de kijker: WTI Olie — de oorlogsbarometer
Deze week geen individueel aandeel, maar de grondstof die alles domineert: olie. WTI (West Texas Intermediate, de Amerikaanse olieprijs-benchmark) steeg van $67,40 naar $91,08 in zeven dagen — een stijging van 35%. Brent crude, de internationale benchmark, nadert de $95.
Waarom is olie zo explosief gestegen? Drie redenen. Ten eerste: de Straat van Hormuz is effectief gesloten. Iran heeft gewaarschuwd dat elk schip dat probeert te passeren beschoten wordt. Meer dan 20% van de mondiale olietoevoer loopt via deze zeestraat. Ten tweede: Maersk, ‘s werelds grootste rederij, schortte alle operaties in het Midden-Oosten op. Opslagtanks in de regio lopen vol, wat betekent dat productie straks moet stoppen. Ten derde: Trump kondigde aan dat de VS-marine tankers zou escorteren, maar analisten betwijfelen of dit snel genoeg effect heeft.
Wat betekent dit voor de Belgische belegger? Hogere olieprijzen werken door in alles: benzine, verwarming, voedselprijzen, transportkosten. Voor de ECB is dit een nachtmerrie — de inflatie die net onder controle leek (1,7% in januari) dreigt opnieuw op te lopen. Onze energie-ETF WENS profiteert (+4,4% deze week), maar de bredere impact op de portefeuille is negatief.
BeursFocus-perspectief: Olie boven $90 is slecht voor bijna alles behalve energieaandelen. Als de Straat van Hormuz langdurig gesloten blijft, kan WTI richting $100-110 schieten. Dat scenario zou de wereldeconomie in een recessie kunnen duwen. We houden WENS vast en overwegen geen uitbreiding — de positie (5%) is voldoende voor de hedge.
₿ Crypto Corner
Verrassend: Bitcoin had deze week een positieve ommekeer. Na weken van daling steeg BTC woensdag boven $70.000 — het hoogste niveau in twee weken — voordat het terugzakte naar $68.268 op vrijdag. De stijging werd gedreven door twee factoren: massale instroom in spot Bitcoin ETF’s, en een groeiend narratief dat Bitcoin kan dienen als “digitale safe haven” nu traditionele activa onder druk staan.
Het is een interessante draai. Tijdens de 12-Daagse Oorlog in juni 2025 daalde Bitcoin 15%. Nu, in een nog omvangrijker conflict, stijgt het. De verklaring: beleggers vluchten niet alleen naar goud, maar ook naar gedecentraliseerde activa die buiten het traditionele financiële systeem vallen. Of dit duurzaam is, moet nog blijken — Bitcoin staat nog altijd 22% lager YTD en meer dan 40% onder het record van ~$126.000 van oktober.
BeursFocus-portefeuille: BTC +2,2% (+€15) en ETH +1,9% (+€6). Samen goed voor +€21 — een welkome meevaller in een week waarin bijna alles daalde. De correlatie (de mate waarin twee beleggingen in dezelfde richting bewegen) tussen crypto en traditionele aandelen lijkt te breken.
🛢️ Grondstoffenhoek
De grondstoffenmarkt staat op zijn kop. Olie explodeerde (+35%), maar goud en zilver daalden — een ongebruikelijke combinatie tijdens een oorlog. De verklaring: beleggers verkochten goud en zilver om elders verliezen te dekken (margin calls, ofwel de verplichting om extra geld bij te storten wanneer je beleningen onder een bepaalde waarde dalen). Dit zagen we ook aan het begin van de coronacrisis in maart 2020: in extreme paniek wordt alles verkocht, zelfs safe havens.
Goud daalde dinsdag met 4,25% — de grootste dagdaling in maanden — voordat het gedeeltelijk herstelde. Per vrijdag staat goud op $5.171, nog altijd +8,4% YTD maar onder het record van $5.263 van vorige week. Zilver werd het hardst getroffen met -10% op de week, van $93,80 naar $84,48.
WTI-olie is de uitzondering: +35% in een week is historisch uitzonderlijk. De laatste keer dat olie zo snel steeg was na de Russische invasie van Oekraïne in februari 2022. Europees aardgas steeg 38% op maandag en nog eens 20% op dinsdag — de energiecrisis van 2022 staat op het punt zich te herhalen.
BeursFocus-portefeuille: IGLN (goud) +1,4% (+€3) ondanks de weekdaling — onze aankoop was lager. WENS (energie) +4,4% (+€22) is de grote winnaar van de week. De diversificatie in grondstoffen bewijst opnieuw zijn waarde: terwijl aandelen kelderen, houden grondstoffen de portefeuille overeind.
🎓 Kennishoek: Wat is de beurstaks (TOB)?
Wat is de beurstaks?
De beurstaks (officieel: taks op beursverrichtingen, of TOB) is een Belgische belasting die je betaalt bij elke aan- of verkoop van effecten op de beurs. Het tarief hangt af van het type product: 0,35% voor individuele aandelen, 0,12% voor de meeste ETF’s, en 1,32% voor accumulerende fondsen die in België geregistreerd zijn.
Waarom is dit belangrijk voor je als Belgische belegger?
Het verschil tussen 0,12% en 1,32% is een factor 11. Bij een investering van €10.000 betaal je in het eerste geval €12, in het tweede €132 — alleen al bij aankoop. Op lange termijn vreet de beurstaks aan je rendement als je de verkeerde producten kiest.
Praktijkvoorbeeld uit de BeursFocus portefeuille:
In ons Actief vs Passief experiment kozen we bewust voor IWDA, EMIM en MEUD — drie ETF’s die niet in België geregistreerd zijn en dus onder het 0,12%-tarief vallen. Een populair alternatief als VWCE (Vanguard FTSE All-World) valt bij sommige brokers onder het 1,32%-tarief, omdat het accumulerend compartiment in België geregistreerd is. Dezelfde wereldwijde spreiding, maar meer dan tien keer zo duur aan beurstaks.
De drie tarieven:
0,12% (max €1.300): de meeste buitenlandse ETF’s, obligaties, GVV’s
0,35% (max €1.600): individuele aandelen, ETC’s (grondstoffen)
1,32% (max €4.000): accumulerende fondsen geregistreerd in België
Tip: controleer altijd je brokerafrekening. Brokers rekenen soms het verkeerde tarief aan — Test-Aankoop heeft al duizenden euro’s teruggevorderd voor Belgische beleggers.
In Editie 1 legden we de K/W-ratio uit, in Editie 2 het dividendrendement, en in Editie 3 forward guidance. Wil je een diepere uitleg over de beurstaks? Lees onze volledige gids in de Tips & Tricks op beursfocus.substack.com.
⚖️ Actief vs. Passief — Het Scorebord
Week 2: 28 februari → 6 maart 2026
Slotkoersen vrijdag 6 maart. Handelsweek: maandag 2 maart — vrijdag 6 maart 2026.
Stand: ACTIEF leidt met 0,53 procentpunt.
Het scorebord draait! Na week 1 leidde passief met 0,88% — nu leidt actief met 0,53%. De oorlog raakt de passieve portefeuille harder dan de actieve, en dat is verrassend maar logisch.
Waarom wint actief deze week?
De passieve portefeuille bestaat uit drie Europese ETF’s die zwaar gevoelig zijn voor de oliecrisis. MEUD (Europa) daalde 5,0%, EMIM (opkomende markten) 5,9%, en zelfs IWDA (wereld) -1,5%. Alle drie negatief, geen uitzondering.
De actieve portefeuille heeft diversificatie die de passieve mist: energie (WENS +4,4%), crypto (BTC +2,2%), Microsoft (+4,3%), en goud (IGLN +1,4%). Die winnaars compenseren deels de verliezen op ASML (-8,7%), Melexis (-7,5%) en KBC (-6,1%).
Top 3 actieve portefeuille:
WENS (Energie): +4,41% (+€22) — de oorlog drijft olieprijzen omhoog
Microsoft (MSFT): +4,28% (+€21) — defensieve techgigant houdt stand
Bitcoin (BTC): +2,16% (+€15) — digitale safe haven-narratief wint terrein
Flop 3 actieve portefeuille:
ASML: -8,65% (-€108) — de zwaarste verliezer, tech onder oliedruk
Melexis: -7,47% (-€37) — Belgische chipmaker mee in de tech-sell-off
KBC: -6,09% (-€46) — financials lijden onder geopolitieke onzekerheid
Passieve portefeuille:
ETFRendement (YTD)IWDA (Wereld)-1,45%EMIM (Opkomend)-5,87%MEUD (Europa)-5,00%
De les van deze week: diversificatie binnen de actieve portefeuille — met grondstoffen, crypto en dollars — biedt bescherming die een pure ETF-strategie niet heeft. Maar het is nog vroeg: twee weken data is geen trend.
Transacties deze week: Geen. De verleiding om ASML bij te kopen op de dip is groot, maar onze regel is duidelijk: alleen handelen bij een verwachte beweging van minstens 5% én een duidelijke thesis. De oorlogssituatie is te onvoorspelbaar voor impulsieve beslissingen.
Score: Actief 1 — Passief 1. Nog 50 weken te gaan.
🔭 Blik Vooruit
Week 10–14 maart 2026 — Oorlog + inflatie + centrale banken
🚨 VS-Iran oorlog (week 2+) — Iran weigert elke onderhandeling. Trump eist onvoorwaardelijke overgave. Rusland levert inlichtingen aan Iran. Hezbollah bestookt Israël vanuit Libanon. Europa wordt meegetrokken: de NAVO biedt militaire steun. De Straat van Hormuz blijft gesloten — elke dag zonder oliestroom duwt de prijs hoger.
📊 Amerikaans inflatiecijfer — CPI (woensdag 12 maart) — Het Consumer Price Index-rapport wordt deze maand cruciaal. De markt wil weten of de olieprijsstijging al doorwerkt in de consumentenprijzen. Een hoger dan verwacht cijfer maakt een renteverlaging door de Fed vrijwel onmogelijk.
🏦 ECB vergadering (18-19 maart) — De Europese Centrale Bank vergadert volgende week met nieuwe projecties. De rente staat op 2,0% en de verwachting was handhaving — maar de olieschok verandert het speelveld. Als de inflatie opnieuw oploopt door energie, zit de ECB vast: verlagen steunt de economie maar voedt inflatie, vasthouden remt groei in een al kwetsbaar Europa.
💻 Broadcom earnings (donderdag 13 maart) — Na Nvidia’s “sell the news” in week 1 rapporteert nu de tweede grote AI-chipmaker. Broadcom heeft fors geïnvesteerd in custom AI-chips voor hyperscalers (de grote cloudplatformen). De resultaten geven een signaal of de AI-capex-cyclus (de investeringscyclus in AI-infrastructuur) standhoudt ondanks de geopolitieke chaos.
🛢️ Olieprijzen: $100? — Als de Straat van Hormuz gesloten blijft en Iran zijn vergeldingsaanvallen voortzet, is $100 per vat WTI een reëel scenario. Dat zou de eerste keer zijn sinds 2022. Elke $10 stijging in olie verlaagt de wereldwijde groei met naar schatting 0,2-0,3 procentpunt.
⚠️ Disclaimer: De BeursFocus modelportefeuille is een fictief, educatief instrument. Dit is géén beleggingsadvies en weerspiegelt niet de persoonlijke portefeuille van de auteur. Doe altijd je eigen onderzoek (DYOR) en raadpleeg een financieel adviseur voordat je beleggingsbeslissingen neemt. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.
Vond je deze editie waardevol? Deel BeursFocus met een vriend die ook slimmer wil beleggen.
📬 Abonneer op BeursFocus 📷 Instagram: @beursfocus 🐦 X: @beursfocus