BeursFocus — Editie #2 Week 16 – 22 februari 2026
VS-Iran: grootste militaire opbouw sinds 2003, NVIDIA resultaten preview, KBC/Bolero opent de deur naar crypto als eerste grootbank in BE, Actief vs Passief challenge NIEUW!
1. Macro in 60 seconden
Een week vol plotwendingen — en de grootste kwam pas op vrijdagavond na sluiting van de markten.
Tarieven: van geschrapt naar verdubbeld in 24 uur. Vrijdag oordeelde het Amerikaanse Hooggerechtshof (de hoogste rechtbank van het land) dat Trumps noodtarieven — de extra invoerheffingen die hij via noodbevoegdheden had ingevoerd — onwettig waren. Geschat wordt dat $175 miljard aan reeds betaalde tarieven teruggestort kan worden aan bedrijven. De beurzen reageerden euforisch: S&P 500 +0,69%, Nasdaq +0,90%.
Maar de vreugde was van korte duur. Vrijdagavond al tekende Trump een nieuw tarief van 10% op álle import, dit keer via een andere wet (Section 122 van de Trade Act of 1974). Terwijl je dit leest — verhoogde hij dat naar 15% wereldwijd, per direct. Dat is zelfs hoger dan de tarieven die het Hooggerechtshof net had geschrapt.
Belangrijk verschil: deze nieuwe tarieven zijn wettelijk beperkt tot maximaal 150 dagen, tenzij het Congres ze verlengt. Maar voor bedrijven en beleggers maakt dat weinig uit op korte termijn — de onzekerheid is terug. De marktreactie van vrijdag kan maandag volledig teruggedraaid worden. Verwacht een nerveuze opening.
Wat betekenen tarieven concreet? Het zijn belastingen op geïmporteerde goederen. Hogere tarieven = duurdere producten = hogere inflatie = minder ruimte voor de Fed (de Amerikaanse centrale bank) om de rente te verlagen. Slecht nieuws voor beleggers die op renteverlagingen hoopten.
VS-Iran: grootste militaire opbouw sinds 2003. De VS stuurden twee vliegdekschepen naar het Midden-Oosten — de USS Gerald R. Ford en de USS Abraham Lincoln — samen met meer dan 50 extra gevechtsvliegtuigen. Trump waarschuwde Iran dat het “maximaal 10 dagen” heeft om een nucleair akkoord te bereiken, anders volgen “slechte dingen.” De gesprekken in Genève leverden beperkte vooruitgang op, maar aanzienlijke meningsverschillen blijven. Op donderdag zakte Wall Street direct: Dow -0,5%, S&P 500 -0,3%, Nasdaq -0,3%.
Europa verrassend sterk. De flash-PMI voor de eurozone verraste positief. Even uitleggen: de PMI (Purchasing Managers’ Index) is een maandelijkse enquête onder inkoopmanagers van bedrijven. Een score boven 50 betekent groei, eronder krimp. De Europese PMI steeg naar het hoogste niveau sinds november — de private sector groeit dus weer. Opvallend: de Duitse industrie keerde voor het eerst sinds juni 2022 terug in expansie (boven die 50-grens). Dat is significant — Duitsland wordt al maanden “de zieke man van Europa” genoemd.
Wat het betekent: de week begon met geopolitieke spanning (Iran), eindigde met een juridische overwinning (Supreme Court), maar werd onmiddellijk overschaduwd door Trumps tariefescalatie. Europa staat er economisch beter voor, maar 15% wereldwijde tarieven raken iedereen. Maandag wordt spannend.
2. Beurzen in beeld
Wat zeggen deze cijfers? De kolom “Dag” toont hoe de index bewoog op vrijdag 20 februari. “YTD” staat voor Year-To-Date: de totale beweging sinds 1 januari 2026. Dat geeft een beter beeld van de trend dan één dag.
Europa blijft het in 2026 winnen van de VS. De Euro Stoxx 50 (de 50 grootste Europese bedrijven) staat bijna +12% YTD; de Nasdaq (de Amerikaanse techbeurs) staat nog altijd in het rood. De reden? Europa profiteert van ECB-rentedalingen (de Europese Centrale Bank verlaagde de rente naar 2,75% in januari), sterke PMI-data en een herwaardering. Dat laatste betekent dat beleggers vinden dat Europese aandelen te goedkoop geprijsd waren in vergelijking met peperdure Amerikaanse tech, en nu bijkopen.
De BEL20 is op het moment van schrijven een van de best presterende index in Europa dit jaar met +8,7% YTD, al heeft de index deze week even rustig geconsolideerd na een reeks records. Geen verkoopgolf, eerder een korte adempauze.
BEL20-movers deze week: D’Ieteren kreeg een nieuw koopadvies van Berenberg. De mogelijke beursgang van hun dochter Belron eind 2026 blijft een katalysator — dat is een toekomstige gebeurtenis waar de markt op voorhand al rekening mee houdt in de koers. Verder rapporteerden Umicore (jaarresultaten) en Kinepolis (sterke cijfers).
3. Aandeel in de kijker: Nvidia Earnings Preview
Volgende woensdag 25 februari rapporteert Nvidia na sluiting van de beurs — hét AI-cijfermoment van het kwartaal. “Earnings” betekent gewoon: kwartaalresultaten. Elk beursgenoteerd bedrijf publiceert vier keer per jaar hoeveel omzet en winst het maakte. Bij Nvidia kijkt de hele markt mee, want hun chips vormen het hart van de AI-revolutie.
Wat Wall Street verwacht: een omzet van ongeveer $65,7 miljard — dat is 67% meer dan een jaar eerder. De winst per aandeel (WPA) wordt geschat op $1,52. Ter vergelijking: twee jaar geleden was de kwartaalomzet nog $13 miljard. Die groei is ongezien.
Waarom het ertoe doet: Nvidia is de graadmeter voor de hele AI-sector. De Blackwell-chipgeneratie kent op het moment van schrijven meer dan $500 miljard aan bestellingen. De vier grote cloudgiganten — Microsoft, Amazon, Google en Meta — hebben samen meer dan $600 miljard aan AI-investeringen aangekondigd voor 2026.
Waar je op moet letten:
Guidance voor Q2 — guidance is de verwachting die het bedrijf zelf uitspreekt voor het komende kwartaal. De markt kijkt altijd vooruit: een sterker-dan-verwachte guidance kan de koers meer bewegen dan de cijfers zelf.
Blackwell-leveringen — Blackwell is Nvidia’s nieuwste chipgeneratie. Zijn de productieproblemen opgelost? Hoeveel omzet komt specifiek uit deze nieuwe chips?
Brutomarge — dat is het percentage van de omzet dat overblijft na aftrek van productiekosten. Nvidia’s brutomarge zit boven 70%, wat uitzonderlijk hoog is. Wall Street wil weten of dat zo blijft bij zo’n enorme groei.
BeursFocus-perspectief: Nvidia staat in onze actieve portefeuille op 12,5% — onze grootste individuele positie samen met ASML. De koers stond op het moment van schrijven op $189,82. Woensdag weten we meer.
4. Crypto Corner
Bitcoin en Ethereum beleven hun slechtste jaarstart in meer dan tien jaar. Bitcoin is op het moment van schrijven zo’n 24% gedaald sinds 1 januari; Ethereum zelfs 34%. Begin februari zakte BTC zelfs even kort onder $61.000.
De oorzaken zijn een combinatie van macro-tegenwind (hardnekkige inflatie, sterke dollar, Fed-onzekerheid) en crypto-specifieke factoren. Op het moment van schrijven zoekt Bitcoin steun rond $67.000-68.000. “Steun” is een koersniveau waarop eerder veel kopers opdaagden — als de prijs daar opnieuw komt, verwacht de markt weer koopinteresse.
Belgische primeur: KBC/Bolero biedt sinds midden februari handel in Bitcoin en Ethereum aan. Dit is een primeur: voor het eerst kan je als klant van een Belgische grootbank rechtstreeks crypto kopen, zonder een externe cryptobeurs te gebruiken. Let wel: de kosten bij Bolero zijn waarschijnlijk hoger dan bij gespecialiseerde platformen als Bitvavo of Kraken — vergelijk altijd de spread (het verschil tussen de koop- en verkoopprijs) en de transactiekosten.
5. Grondstoffenhoek
Goud, olie en zilver vertellen samen het verhaal van deze week.
Goud boven $5.000 — een mijlpaal. Op het moment van schrijven staat goud boven $5.093 per troy ounce (een eenheid van ~31 gram die al eeuwen wordt gebruikt voor edelmetalen). Dat is een nieuw record. Bij geopolitieke onzekerheid vlucht kapitaal traditioneel naar goud — het is de ultieme veilige belegging in tijden van crisis, de kluis waar je geld naartoe gaat als de wereld onrustig wordt. De VS-Iran spanningen speelden dit patroon deze week opnieuw klaar.
Olie op 6-maandshoogte. De dreiging van militaire actie tegen Iran duwde donderdag de olieprijs naar $66,45/vat — het hoogste niveau van 2026. Iran is een grote olieproducent, en het ergste scenario is een blokkade van de Straat van Hormuz, de smalle zeestraat waar 20% van de wereldwijde oliehandel doorheen vaart. Analisten schatten dat een beperkte aanval olie richting $80 kan duwen. Na de eerste schrik viel de prijs vrijdag licht terug.
Zilver: +7,13% op één dag. Zilver profiteert dubbel: het is zowel een edel metaal (meestijgend met goud) als een industrieel metaal (gebruikt in zonnepanelen en elektronica).
Waarom dit ertoe doet voor jou als belegger: hogere olieprijzen werken door in inflatie — denk aan duurdere benzine, transport en productie. Meer inflatie betekent dat de Fed de rente langer hoog houdt, wat negatief is voor groeiaandelen (tech) maar positief voor energie-aandelen en goud. In onze actieve portefeuille hebben we zowel de iShares World Energy ETF (5%) als iShares Physical Gold (2,5%) — precies voor dit soort momenten.
6. Kennishoek: Wat is dividendrendement?
In Editie 1 legden we de K/W-ratio uit — deze week pakken we het dividendrendement vast.
Je hoort het vaak: “Dit aandeel heeft een dividendrendement van 4%.” Maar wat betekent dat precies?
Eerst even: wat is dividend? Dat is een stukje van de winst dat een bedrijf uitkeert aan zijn aandeelhouders. Niet elk bedrijf doet dit — groeibedrijven als Nvidia investeren liever alles terug in het bedrijf. Maar gevestigde bedrijven als KBC of AB InBev keren elk jaar een deel van hun winst uit.
De formule: dividendrendement = jaarlijks dividend per aandeel ÷ koers × 100
Voorbeeld met KBC: stel dat KBC €4,50 per aandeel aan dividend uitkeert en de koers staat op €116,65, dan is het dividendrendement: €4,50 ÷ €116,65 × 100 = 3,9%. Dat betekent dat je elk jaar 3,9% van je investering terugkrijgt als cash, ongeacht wat de koers doet.
Drie dingen om te onthouden:
Het rendement verandert mee met de koers. Daalt de koers naar €100 met hetzelfde dividend? Dan stijgt het rendement automatisch naar 4,5%. Het dividend zelf is niet veranderd — de koers wel. Pas dus op voor “dividend-valkuilen”: een hoog rendement kan betekenen dat de koers flink gedaald is.
In België betaal je 30% roerende voorheffing op dividenden. Van die €4,50 bruto houdt de Belgische staat €1,35 in. Netto ontvang je €3,15 op je rekening. Dit wordt automatisch ingehouden — je hoeft er niets voor te doen.
Een hoog dividendrendement is niet altijd goed nieuws. Soms is de koers gedaald vanwege problemen bij het bedrijf. Kijk altijd naar de reden achter het rendement en of het bedrijf het dividend kan blijven betalen.
Elke week leggen we een beleggingsbegrip uit in deze Kennishoek.
7. NIEUW: Actief vs. Passief — De Uitdaging
Vanaf deze editie starten we een experiment dat we het hele jaar volgen: kan een actief beheerde portefeuille een simpele passieve strategie verslaan?
Wat bedoelen we daarmee? “Actief beleggen” betekent dat je zelf aandelen kiest, de markt volgt, en af en toe koopt of verkoopt op basis van je analyse. “Passief beleggen” betekent dat je brede indexfondsen (ETFs) koopt die automatisch de hele markt volgen, en er verder niet naar omkijkt.
Het is de oudste vraag in beleggen. Wetenschappelijk onderzoek toont keer op keer dat de meerderheid van professionele fondsbeheerders de index niet verslaat, zeker niet na kosten. Maar klopt dat ook voor een kleine, flexibele particuliere belegger die snel kan schakelen?
We gaan het uitzoeken. Twee portefeuilles, allebei gestart met €10.000, elke week bijgehouden.
🔵 Actieve Portefeuille — €10.000
14 posities, actief beheerd. Elke transactie wordt in de nieuwsbrief onderbouwd. Alle kosten worden meegerekend: beurstaks (de Belgische belasting op elke beursverrichting), commissie van de broker, en de nieuwe meerwaardebelasting van 10% als die van toepassing is
Waarom deze posities?
KBC (7,5%) — Belgisch bankjuweel met recordresultaten in Q4 (het vierde kwartaal van 2025). Dividendrendement rond 3%, sterk in België en Centraal-Europa.
AB InBev (7,5%) — ‘s Werelds grootste brouwer. Defensief karakter: of er nu een recessie is of niet, mensen blijven bier drinken. Stabiele cashflows.
Melexis (5%) — Belgische chipmaker uit Ieper, gespecialiseerd in chips voor de autosector. Cyclisch herstelspel: als de vraag naar auto’s aantrekt in de tweede helft van 2026, profiteert Melexis mee.
ASML (12,5%) — Nederlands technologiebedrijf met een monopolie op EUV-lithografie, de geavanceerde machines die nodig zijn om de nieuwste chips te maken. Letterlijk onmisbaar voor elke chipfabrikant ter wereld.
Ahold Delhaize (7,5%) — Supermarktreus achter Delhaize in België en Albert Heijn in Nederland. Defensief: mensen moeten altijd eten kopen. Stabiel dividend.
Nvidia (12,5%) — Dé AI-chipfabrikant. Maakt de processoren die ChatGPT, Gemini en Claude aandrijven. Enorme groeiverwachtingen.
Microsoft (5%) — De meest gediversifieerde AI-speler: Azure cloud, Copilot, partnerschap met OpenAI. Stabiele kasstroom als basis.
Eli Lilly (5%) — Farmaceutisch bedrijf achter de GLP-1-medicijnen Mounjaro en Zepbound (afslankmedicijnen). Een megatrend: de markt voor deze medicijnen groeit met 25% per jaar.
EMIM (5%) — ETF die belegt in opkomende markten: China, India, Brazilië en meer. Geeft blootstelling aan groeimarkten die in de rest van de portefeuille ontbreken.
WENS (5%) — ETF die belegt in energiebedrijven wereldwijd (Shell, ExxonMobil, etc.). Profiteert van hogere olieprijzen en biedt een hedge (bescherming) tegen inflatie.
IGLN (2,5%) — ETF die fysiek goud aanhoudt. De “safe haven” van de portefeuille: stijgt typisch in waarde als markten dalen of geopolitieke spanningen oplopen.
Bitcoin (7%) — Digitaal goud. Langetermijnthesis dat bitcoin steeds breder geadopteerd wordt als waardeopslag.
Ethereum (3%) — Het platform waarop het merendeel van de gedecentraliseerde financiële applicaties draait.
Cash (15%) — Kruit droog houden. Als er een dip komt, hebben we munitie om bij te kopen.
🟢 Passieve Portefeuille — €10.000
Drie ETFs. Kopen en vasthouden. Eén keer per jaar herbalanceren. Verder niks.
Even uitleggen: een ETF (Exchange-Traded Fund) is een beursgenoteerd fonds dat automatisch een mandje aandelen volgt. In plaats van zelf 500 aandelen te kopen, koop je één ETF en heb je meteen spreiding
Waarom deze drie? IWDA geeft je de hele ontwikkelde wereld: VS, Europa, Japan — meer dan 1.500 bedrijven in één fonds. EMIM voegt opkomende markten toe: China, India, Taiwan. MEUD geeft extra gewicht aan Europa — logisch voor een Belgische belegger wiens kosten, belastingen en leven in euro zijn.
Het scorebord
De teller staat op nul. Elke week meten we de stand. Als actief wint: bewijs dat een doordachte aanpak meerwaarde kan opleveren. Als passief wint: de beste les die we je kunnen geven — keep it simple.
Geen transacties deze week. De portefeuille is net gestart. Soms is de beste beleggingsbeslissing om niks te doen.
⚠️ Disclaimer: De BeursFocus modelportefeuille is een fictief, educatief instrument. Dit is géén beleggingsadvies en weerspiegelt niet de persoonlijke portefeuille van de auteur. Doe altijd je eigen onderzoek (DYOR) en raadpleeg een financieel adviseur voordat je beleggingsbeslissingen neemt. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.
8. Blik vooruit — Week 24–28 februari
Nvidia earnings (wo 25 feb) — Het AI-moment van het kwartaal. Verwacht: $65,7 mrd omzet, $1,52 winst per aandeel. Na sluiting van de Amerikaanse beurs (na 22u Belgische tijd).
VS-Iran deadline — Trump gaf Iran “maximaal 15 dagen.” Die deadline nadert snel. Escalatie of deal? Dit heeft directe impact op de olieprijs en daarmee op inflatie.
Consumentenvertrouwen VS (di 24 feb) — Na de sterke arbeidsmarktcijfers: hoe voelt de consument zich? Dit cijfer beïnvloedt of consumenten blijven uitgeven.
Nieuwe woningverkopen VS (di 24 feb) — Met hypotheekrentes boven 6,5% een graadmeter voor de vastgoedmarkt.
Europese bedrijfsresultaten — Home Depot, Salesforce, Lowe’s en TJX Companies rapporteren.
Tot volgende week,
H. - BeursFocus
Vond je deze editie waardevol? Deel BeursFocus met een vriend die ook belegt. Elke zondag een nieuwe editie.
Volg BeursFocus: 📧 beursfocus.substack.com 📱 @beursfocus op Instagram, X en LinkedIn