BeursFocus Editie #9 — Staakt-het-vuren met Iran, olie crasht 16%, en onze portefeuille gaat groen
Iran heeft zijn kernwapen getest. Niet nucleair. Economisch. Maar de wereld haalde adem toen Trump en Teheran een tweewekenlange wapenstilstand aankondigden. Olie zakt onder $100.
🌍 Macro in 60 seconden
Week: 6 april → 10 april 2026
Een week van extremen — en een weekend dat alles op zijn kop kan zetten. Het staakt-het-vuren bracht de grootste beursrally in maanden, maar de vredesgesprekken in Islamabad zijn vanavond mislukt na 21 uur onderhandelen. Maandag wordt een cruciale dag.
Woensdag: het staakt-het-vuren. Op dinsdag dreigde Trump nog dat “een hele beschaving vannacht zal sterven” als Iran de Straat van Hormuz niet opende. Maar laat op de avond bemiddelde Pakistan een doorbraak: een tweewekenlang staakt-het-vuren, met gecoördineerde scheepvaart door Hormuz. Trump schreef op Truth Social: “I agree to suspend the bombing. This will be a double sided CEASEFIRE!” Iran’s minister Araghchi bevestigde: veilige passage onder coördinatie van Irans strijdkrachten. De markten explodeerden: S&P 500 +2,5%, Dow +1.325 punten, Nikkei +4,8%, DAX +5%. WTI olie crashte 16,4% — de grootste eendaagse daling sinds 2020.
Maar Hormuz bleef grotendeels dicht. De UAE’s minister Al Jaber zei woensdag: “De Straat van Hormuz is niet open. Toegang wordt beperkt, geconditioneerd en gecontroleerd.” Slechts zestien schepen passeerden, waaronder drie olietankers onder Chinese en Hongkongse vlag. De VS stuurde twee destroyers om zeemijnen te ruimen. Van volledige heropening was geen sprake.
Vrijdag: CPI-inflatie springt naar 3,3%. De consumentenprijzen stegen 0,9% in maart — de grootste maandstijging in vier jaar — gedreven door benzine boven $4 per gallon. De kerninfatie bleef rustig op 2,6%. De Fed zit in een spagaat: headline te hoog om te verlagen, kern te laag om te verhogen. Consumentenvertrouwen stortte 11% in naar 47,6 — het laagste punt in jaren.
Zaterdag-zondag: Islamabad mislukt. Vicepresident JD Vance, speciaal gezant Steve Witkoff en Jared Kushner vlogen naar Pakistan voor de historische eerste rechtstreekse VS-Iran ontmoeting sinds 1979. Iran stuurde parlementsvoorzitter Ghalibaf en minister Araghchi, begeleid door een delegatie van zeventig man. Na 21 uur non-stop onderhandelen maakte Vance vanmiddag bekend: “We have not reached an agreement. They have chosen not to accept our terms.” De kernkwestie: Iran weigerde een bindende toezegging om af te zien van kernwapens. Iraanse staatsmedia spraken van “buitensporige eisen” van de VS. Vance vertrok uit Islamabad met een “final and best offer” op tafel. Pakistan’s minister Dar riep beide partijen op het bestand te respecteren en drong aan op voortzetting van de gesprekken.
Wat betekent dit voor maandag? Het bestand loopt formeel nog tot ~22 april. Beide partijen lieten de deur open voor verdere technische gesprekken. Maar het momentum is weg. Trump zei eerder vandaag: “Regardless what happens, we win. We totally defeated that country.” Die toon maakt de-escalatie moeilijker. De markten sloten vrijdag vlak, maar de Islamabad-mislukking was toen nog niet bekend. Verwacht maandag volatiliteit — olie omhoog, aandelen omlaag — tenzij er dit weekend nog een verrassende wending komt.
De rode draad voor de Belgische belegger: de rally van deze week was gebouwd op hoop. Die hoop is vanavond beschadigd maar niet vernietigd — het bestand houdt voorlopig, en beide partijen spreken van “verdere gesprekken.” Maar wie dinsdag in euforie bijkocht, voelt nu de onzekerheid terugkeren. Dit is precies waarom we onze 15% cash onaangeroerd lieten: discipline beschermt je portefeuille wanneer headlines falen.
📊 Beurzen in beeld
De BEL20 is de sterkste index van 2026: +5,4% YTD. De Belgische beursindex steeg deze week opnieuw 4,6% en overtreft nu alle grote Europese en Amerikaanse indices. KBC (+1,1%), AB InBev (+1,2%), Melexis (+3,1%) en ASML (+2,9%) stuwden het herstel. Europese aandelen profiteren meer van dalende olieprijzen dan Amerikaanse — Europa is als netto-importeur van energie het hardst geraakt door hoge olie, en profiteert het meest van het omgekeerde.
De Dow ging donderdag weer positief voor het jaar. De Nasdaq herstelde 4,7% maar staat nog -3,1% YTD. De S&P 500 staat slechts 2,3% onder zijn all-time high — een spectaculair herstel na zes weken crisis.
Twee weken geleden stond de Dow in correctie (-10%). Nu staat hij positief voor het jaar. Dat is hoe snel markten draaien — en waarom verkopen in paniek de duurste fout is die een belegger kan maken.
🔍 Aandeel in de kijker: ASML (ASML) — de Europese techkampioen herstelt
ASML staat eindelijk weer positief. Na acht weken van verliezen — een dieptepunt van -10,2% in week 4 — is de koers hersteld naar €1.270, slechts 1,1% boven de nulmeting. Het is een les in geduld: wie in paniek had verkocht bij €1.128 in maart, had een verlies van 10% gerealiseerd. Wie vasthield, staat nu nagenoeg vlak.
Waarom herstelt ASML? Drie redenen. Ten eerste: dalende olieprijzen verlichten de energiekosten voor chipfabrieken — ASML’s klanten (TSMC, Samsung, Intel) zijn energie-intensieve producenten. Ten tweede: Nvidia’s GTC-conferentie bevestigde $1 biljoen aan AI-chiporders — en elk van die chips wordt gemaakt op ASML-machines. Ten derde: de euro verzwakte tijdens de crisis, wat ASML’s dollar-omzet meer waard maakte in euro. Nu de euro herstelt, keert dat effect om — maar de onderliggende vraag naar EUV-lithografiemachines is sterker dan ooit.
BeursFocus perspectief: ASML is onze tweede grootste positie (12,5%) en de enige pure-play op de wereldwijde chipproductie. De forward K/W van ~32x is niet goedkoop, maar voor een bedrijf met een monopolie op EUV-technologie is dat een premie die je betaalt voor onvervangbaarheid. We houden aan.
₿ Crypto Corner
Crypto explodeerde na het staakt-het-vuren. Bitcoin sprong 9% in een week en staat nu stevig positief op +5,8% in dollar, +6,3% in euro. Ethereum deed het nog beter: +9% deze week en +13,0% in euro sinds de nulmeting.
De rally heeft twee motoren. Ten eerste: het staakt-het-vuren verlaagde de “risk-off” druk die wekenlang op crypto drukte. Ten tweede: dalende Treasury-yields (van 4,30% naar 4,24%) maken risicovolle assets relatief aantrekkelijker. Bitcoin gedraagt zich nu als risk-on asset, niet als digitaal goud — een verschuiving die we de afgelopen weken al signaleerden.
Belgische hoek: met BTC op +6,3% in euro en ETH op +13,0% zitten beide posities nu ruim boven de nulmeting. Bij verkoop zou de meerwaardebelasting van 10% van toepassing zijn op de winst boven €10.000 per jaar. We verkopen niet — maar documenteer je aankoopmomenten, want de fiscus rekent mee.
⛏ Grondstoffenhoek
Olie crashte — en dat is goed nieuws. WTI zakte van $112,90 naar $96,09 in één week, een daling van bijna 15%. De eendaagse crash van woensdag (-16,4%) was de grootste sinds 2020. Maar zelfs na de crash is olie nog 42,6% duurder dan bij de nulmeting. De benzineprijs in België zal met vertraging dalen — reken op twee tot vier weken voordat je het aan de pomp merkt.
Goud steeg licht (+1,5%) ondanks de dalende geopolitieke spanning. Centrale banken blijven kopen — die vraag verdwijnt niet bij een bestand. Maar de goudcrash van twee weken geleden (-10% in één week) laat zien hoe snel het sentiment kan draaien. Onze IGLN-positie staat nog -5,8% — langzaam herstellend.
Zilver herstelde 3,9% maar blijft het zwakste punt (-10,3% sinds start).
🎓 Kennishoek: Wat betekent een staakt-het-vuren voor je portefeuille?
Wat is de impact van een staakt-het-vuren op je beleggingen?
Een staakt-het-vuren (ceasefire) is een overeenkomst om de vijandelijkheden tijdelijk te stoppen. Het is géén vredesakkoord — het is een pauze. Voor de financiële markten is het verschil cruciaal: een ceasefire verlaagt de risicopremie op korte termijn, maar lost de onderliggende onzekerheid niet op.
Wat gebeurt er typisch met markten na een ceasefire?
Historisch gezien volgt er een scherpe rally in aandelen (de “relief rally”) en een daling in olie en goud. Dat is precies wat we deze week zagen: aandelen +3-5%, olie -15%, goud vlak. Maar de rally houdt alleen stand als het bestand leidt tot een duurzaam akkoord. Als het bestand instort, keren de markten net zo snel terug naar crisisniveau.
Drie scenario’s voor de komende twee weken.
Het eerste scenario is dat de onderhandelingen slagen. Hormuz heropent volledig, olie daalt naar $80-85, en de S&P 500 bereikt een nieuw all-time high. De Belgische belegger die vasthield, wordt beloond.
Het tweede scenario is een verlenging. Het bestand wordt met twee weken verlengd terwijl de onderhandelingen doorgaan. Olie stabiliseert rond $90-95, markten bewegen zijwaarts. De onzekerheid blijft, maar de acute crisis is voorbij.
Het derde scenario is een instorting. De onderhandelingen mislukken, Hormuz sluit opnieuw, en olie schiet terug boven $110. De markten geven de volledige rally van deze week terug in één dag. Dit is het scenario waarom we onze 15% cash niet aanraken.
Voor de Belgische belegger is de les helder: geniet van het herstel, maar verander niets aan je strategie. Een ceasefire is geen reden om agressief bij te kopen, en het is zeker geen reden om te verkopen. Geduld blijft het enige betrouwbare wapen.
In Editie 1 legden we de K/W-ratio uit, in Editie 2 het dividendrendement, in Editie 3 forward guidance, in Editie 4 de beurstaks, in Editie 5 stagflatie, in Editie 6 strategische oliereserves, in Editie 7 de beurscorrectie, en in Editie 8 het wisselkoerseffect.
⚖️ Actief vs. Passief — Het Scorebord
Week: 6 april → 10 april 2026
Stand: ACTIEF staat voor het eerst positief. Verschil met passief: 1,49 procentpunt.
Een keerpunt in ons experiment. Na zeven weken — waarvan zes in het rood — staat de actieve portefeuille voor het eerst boven de startwaarde: €10.022 (+0,22%). De passieve portefeuille herstelde sterk maar staat nog op -1,12%.
Top 3 actieve portefeuille (sinds nulmeting, in EUR):
ETH: +13,0% — crypto profiteert het sterkst van risk-on sentiment
WENS (World Energy): +7,8% — olie nog steeds +42% ondanks crash
BTC: +6,3% — digitaal goud wordt digitaal risico-asset
Flop 3 actieve portefeuille (sinds nulmeting, in EUR):
LLY (Eli Lilly): -6,5% — farma herstelt traagst
MSFT (Microsoft): -6,2% — tech onder druk door hogere rentes
IGLN (Physical Gold): -5,8% — goud crashte en herstelt langzaam
Waarom leidt actief? De 15% cash beschermde de portefeuille in de dalingen. Crypto (+8-14%) en energie (+7,8%) leverden alpha in de volatiliteit. En de diversificatie over 14 posities zorgde ervoor dat de verliezen gespreid werden terwijl de winnaars geconcentreerd waren. Dit is exact het scenario waar actief beheer waarde toevoegt — in rustige markten presteert passief doorgaans beter.
Geen transacties deze week. De verleiding om bij te kopen is groot nu de markten herstellen, maar het bestand is fragiel. We houden de cash intact. Als het bestand houdt en de markten verder herstellen, missen we een paar procent upside. Als het bestand instort, hebben we kruit om bij te kopen in de dip. Dat asymmetrische risico rechtvaardigt geduld.
🔭 Blik Vooruit
Agenda week 13 april — 17 april 2026
Dit weekend: VS-Iran onderhandelingen. De geplande gesprekken dit weekend bepalen of het tweewekenlange bestand wordt verlengd, verdiept of afgebroken. Elk resultaat beweegt maandag de markten.
Maandag 13 april — Earnings: Goldman Sachs, M&T Bank. Het Q1 earnings seizoen begint serieus. Banken zijn de eerste grote rapporteurs — beleggers willen weten hoe de oliecrisis hun kredietboeken en handelsactiviteit raakte.
Woensdag 15 april — Fed Beige Book. Het anekdotisch economisch rapport van de twaalf Federal Reserve-districten geeft een eerste indruk van hoe de oorlog de reële economie raakte: werkgelegenheid, consumentuitgaven, prijsdruk.
Doorlopend: bestandsperiode. De twee weken lopen tot circa 22 april. Elke dag kan nieuws uit Teheran, Tel Aviv of Washington de markten 3-5% bewegen. Het patroon van de afgelopen weken leert ons: reageer niet op headlines, reageer op resultaten.
Let op: benzineprijs België. De oliecrash van deze week zou zich over twee tot vier weken moeten vertalen in lagere benzineprijzen. Als olie rond $95 stabiliseert, kan de benzineprijs in België terugzakken van boven €2 naar €1,80-1,90 per liter. Dat is direct voelbaar voor elke Belgische belegger — en elke Belgische consument.
⚠️ Disclaimer: De BeursFocus modelportefeuille is een fictief, educatief instrument. Dit is géén beleggingsadvies en weerspiegelt niet de persoonlijke portefeuille van de auteur. Doe altijd je eigen onderzoek (DYOR) en raadpleeg een financieel adviseur voordat je beleggingsbeslissingen neemt. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.
Vond je deze editie waardevol? Deel BeursFocus met een mede-belegger en schrijf je in zodat je volgende week niets mist.