BeursFocus Editie #7 — Dow in correctie, vijfde verliesweek, en het vredesplan dat Iran afwees
De Dow zakt 10% onder zijn top. De Nasdaq 13%. Iran wijst een Amerikaans vredesplan af. En Brent klimt voorbij $105. De langste verliesreeks sinds 2022.
🌍 Macro in 60 seconden
23 maart → 27 maart 2026
De vijfde oorlogsweek werd beheerst door een emotionele achtbaan: hoop op vrede, teleurstelling, en uiteindelijk de zwaarste weekdaling sinds het conflict begon.
Het 15-punten vredesplan — en de afwijzing. De VS stuurde via Pakistan een 15-punten vredesvoorstel naar Iran. De markten veerden woensdag op: de S&P 500 steeg 0,5%, olie daalde kortstondig onder $100. Maar de euforie was van korte duur. Iran wees het plan af en kwam met een eigen vijfpuntenvoorstel — inclusief controle over de Straat van Hormuz. Trump noemde een gedeeld beheer “me and the ayatollah” als mogelijkheid, maar dat is voor Iran onvoldoende. De diplomatieke dans duurt voort, maar “elke verdere uitspraak van Trump is witte ruis voor de markten,” aldus Jim Bianco van Bianco Research. “Alleen als de Iraniërs zeggen dat het goed gaat, zal het impact hebben.”
Trump verlengt deadline naar 6 april. Donderdagavond na sluiting verlengde Trump zijn ultimatum om Iranse energiecentrales te bombarderen met tien dagen tot 6 april. De olieprijs daalde kortstondig, maar herstelde vrijdag toen het gevechten in het Midden-Oosten gewoon doorgingen. Israël dreigde de aanvallen op Iran te “escaleren en uit te breiden.”
Dow officieel in correctie. De Dow Jones daalde vrijdag 793 punten (-1,7%) en sloot op 45.167 — meer dan 10% onder zijn record van vorige maand. Dat is de officiële definitie van een correctie (een daling van meer dan 10% vanaf de top). De Nasdaq zit al 13% onder zijn top en is diep in correctieterritorium. De S&P 500 staat 8,7% onder zijn all-time high en nadert de correctiegrens.
Vijfde verliesweek op rij — de langste reeks sinds 2022. De S&P 500 daalde 2,1% deze week, de zwaarste weekdaling sinds het conflict begon. De Dow verloor 0,9%, de Nasdaq 3,2%. Het patroon van de week was veelzeggend: maandag rally op vredeshoop, dinsdag en woensdag wisselend, donderdag en vrijdag scherpe dalingen. De markt is diplomatiek nieuws moe — alleen concreet resultaat telt nog.
Kans op renteverhoging stijgt boven 50%. Voor het eerst dit jaar prijst de futuresmarkt een renteverhoging door de Fed in vóór eind 2026 hoger in dan een verlaging. De kans op een verhoging bereikte vrijdagochtend 52% volgens het CME FedWatch-instrument. Brent crude sloot op $105,32 — en analisten waarschuwen dat de prijs richting $120 kan als het conflict nog een maand duurt.
Consumentenvertrouwen VS daalt. De University of Michigan-enquête eindigde op 53,3 voor maart — een daling van 5,8% ten opzichte van februari. De inflatie-verwachtingen van consumenten stegen, wat het stagflatiebeeld uit Editie 5 versterkt. Benzineprijzen in de VS bereikten $3,98 per gallon, het hoogste niveau in twee jaar.
De rode draad voor de Belgische belegger: dit is de moeilijkste periode op de financiële markten sinds de tariefencrisis van april 2025, toen Trump’s “Liberation Day” de S&P 500 bijna 20% deed dalen in zeven weken. Het verschil: toen herstelde de markt snel omdat de schok beleidsmatig was en omkeerbaar. Nu is de schok fysiek — olie die niet kan stromen door een gesloten zeestraat. Dat los je niet op met een tweet.
📊 Beurzen in beeld
De Nasdaq staat nu officieel in correctie: -12,8% YTD. Big Tech werd vrijdag het hardst geraakt: Amazon -4%, Meta -4%, Nvidia -2,2%. Bedrijven die niet-essentiële producten verkopen — Norwegian Cruise Line (-6,9%), Starbucks (-4,8%), Chipotle (-4,1%) — daalden nog harder. De consument trekt zich terug.
Opvallend: de BEL20 was de enige grote index die deze week steeg (+1,4%). De Belgische beursindex herstelde naar 4.985, net onder de psychologische 5.000-grens. KBC (-0,9%) daalde licht, maar Melexis (-3,9%) en ASML (-1,7%) wogen zwaar. De relatieve outperformance van de BEL20 ten opzichte van de Nasdaq (+4,6 procentpunt deze week) is opmerkelijk — Europese waardeaandelen houden beter stand dan Amerikaanse techgiganten.
De S&P 500 noteerde zijn slechtste week sinds de oorlog begon en zakte naar een zeven-maands dieptepunt. Met vijf opeenvolgende verliesweken is dit de langste neerwaartse reeks sinds 2022.
🔍 Aandeel in de kijker: iShares World Energy ETF (WENS) — de enige winnaar
In een portefeuille waar bijna alles rood kleurt, is WENS het lichtpunt. De iShares MSCI World Energy ETF steeg deze week opnieuw 3,7% en staat nu +15,7% sinds de nulmeting — veruit de best presterende positie in ons Actief vs Passief experiment.
Waarom presteert WENS zo goed? Het antwoord is simpel: olie. WENS volgt de MSCI World Energy index, die zwaargewichten bevat als ExxonMobil, Chevron, Shell, TotalEnergies en BP. Deze bedrijven profiteren direct van hogere olieprijzen — hun inkomsten stijgen terwijl hun kosten relatief stabiel blijven. Zolang WTI boven $90 per vat noteert, is WENS een winstmachine.
Waarom slechts 5% in de portefeuille? Omdat energie-exposure een hedge is, geen kernpositie. Olieprijzen zijn inherent onvoorspelbaar — een staakt-het-vuren morgen kan de prijs 20% doen dalen in een week. De 5% allocatie is bewust klein gehouden zodat het de portefeuille beschermt zonder overmatig risico toe te voegen. In Editie 4 bespraken we olie als “oorlogsbarometer” — die analyse blijft volledig intact.
Belgische hoek: WENS (ISIN IE00B1XNHC34) valt onder het 0,12% beurstaks-tarief als ETF die niet in België geregistreerd is. De TER van 0,18% is laag voor een sectorale ETF. In onze Tips & Tricks over de beurstaks leggen we uit hoe je controleert welk TOB-tarief van toepassing is.
BeursFocus perspectief: We houden de positie op 5%. Mocht het conflict eindigen en olie scherp dalen, dan verkopen we niet — WENS is een langetermijnpositie voor energietransitie-exposure. Maar we kopen ook niet bij op dit niveau. De oliepremie kan snel verdampen.
₿ Crypto Corner
De honingmaan van crypto is voorbij. Na weken van relatieve sterkte daalde Bitcoin deze week 6,1% en staat nu nagenoeg vlak sinds de nulmeting. De ontkoppeling van aandelen — waar we de afgelopen weken over schreven — hield niet stand. In een brede risk-off stemming verkoopt de markt uiteindelijk alles wat liquide is, inclusief crypto.
Ethereum daalde nog harder (-7,3%) maar staat nog net positief sinds de start (+1,1%). De DeFi-activiteit vertraagt naarmate beleggers risico afbouwen.
Belgische hoek: nu Bitcoin terugzakt naar het nulpunt van onze nulmeting, is er voor de actieve portefeuille geen meerwaardebelasting verschuldigd op een eventuele verkoop — je betaalt alleen over gerealiseerde winst boven €10.000 per jaar. We verkopen niet. De thesis voor BTC als langetermijnasset is onveranderd, maar de korte termijn is pijnlijk.
⛏ Grondstoffenhoek
Olie breekt door naar een nieuw conflict-hoogtepunt. Brent crude sloot vrijdag op $105,32 — het hoogste niveau sinds de oorlog begon. WTI staat boven $102. De trigger was dubbel: Iran’s afwijzing van het vredesplan plus nieuwe incidenten in de Straat van Hormuz. Analisten waarschuwen dat Brent richting $120 kan als het conflict nog een maand duurt. De olieprijs is nu meer dan 50% gestegen sinds onze nulmeting op 20 februari.
Goud stabiliseerde na de crash van vorige week (-10,4%). De daling van deze week was verwaarloosbaar (-0,04%). Beleggers lijken een bodem te hebben gevonden rond $4.500. Woensdag steeg goud 3% toen het vredesplan hoop gaf op lagere rentes — dat laat zien dat goud nog steeds reageert op renteverwachtingen, niet op oorlogsangst.
Zilver herstelde licht (+2,7%) na de dramatische crash van vorige week (-15,7%). Maar met -17,4% sinds de nulmeting blijft het de slechtst presterende grondstof in ons universum.
🎓 Kennishoek: Wat is een beursscorrectie?
Wat is een beurscorrectie?
Een beurscorrectie is een daling van minstens 10% vanaf de meest recente top van een beursindex. Het is een veelgebruikte term op Wall Street om een significante maar niet-catastrofale marktdaling aan te duiden. De Dow Jones bereikte deze week officieel correctieterritorium door meer dan 10% te dalen ten opzichte van zijn record.
Wat is het verschil met een bearmarkt?
Een bearmarkt begint bij een daling van 20% of meer. De Nasdaq zit op -13% — nog 7 procentpunt verwijderd van een officiële bearmarkt. Historisch gezien evolueert niet elke correctie naar een bearmarkt. Sinds 1950 zijn er 38 correcties geweest in de S&P 500, waarvan slechts 12 tot een volledige bearmarkt leidden.
Hoe lang duurt een gemiddelde correctie? Volgens gegevens van Goldman Sachs duurt een gemiddelde correctie in de S&P 500 ongeveer vier maanden van top tot bodem, met een volledig herstel binnen acht maanden. Maar correcties die veroorzaakt worden door externe schokken (oorlog, oliecrisis) duren historisch korter dan correcties door economische recessies — mits de schok eindig is.
Wat moet de Belgische belegger doen? Historisch gezien is de slechtste strategie verkopen tijdens een correctie. In ons Actief vs Passief experiment houden we vast aan de strategie: de 15% cash in de actieve portefeuille is precies bedoeld voor dit soort periodes. Als de correctie verdiept naar -15% of -20%, is dat het moment om bij te kopen — niet om te verkopen. Zoals we in Editie 4 schreven over de crash-simulatie: “De grootste fout is verkopen. De op-een-na grootste is niet begonnen zijn.”
In Editie 1 legden we de K/W-ratio uit, in Editie 2 het dividendrendement, in Editie 3 forward guidance, in Editie 4 de beurstaks, in Editie 5 stagflatie, en in Editie 6 strategische oliereserves.
⚖️ Actief vs. Passief — Het Scorebord
Stand: ACTIEF leidt met 1,25 procentpunt.
De voorsprong van actief kromp opnieuw (was +1,83% vorige week). De reden: crypto en goud daalden deze week fors, wat de twee buffers die actief eerder beschermden nu juist tegenwerken. WENS (+15,7%) en cash (onveranderd) zijn de enige twee posities die het verschil positief houden.
Top 3 actieve portefeuille (sinds nulmeting):
WENS (World Energy): +15,7% — de oorlogsprofiteur staat nu alleen
ETH: +3,5% — nog net positief in euro (wisselkoerseffect)
BTC: +0,2% — terug bij af
Flop 3 actieve portefeuille:
ABI: -11,8% — biermarkt onder druk door transportkosten
KBC: -11,6% — Belgische bank in rente-onzekerheid
IGLN: -10,9% — goud crashte vorige week, herstelt niet
De les van vijf weken: actief beheer werkt het best in de eerste weken van een crisis, wanneer alternatieve assets (crypto, energie, goud) nog niet gecorreleerd zijn met aandelen. Naarmate de crisis langer duurt, convergeert alles naar “verkoop alles” — en dan wordt het verschil kleiner. De 15% cash blijft de meest stabiele factor.
Geen transacties deze week. We overwegen serieus om met een deel van de cash (5-7,5%) bij te kopen als de S&P 500 officieel correctieterritorium bereikt (-10%). Dat niveau ligt op ~6.270 — nog slechts 1,5% lager dan vandaag. Volgende week evalueren we.
🔭 Blik Vooruit
Agenda week 30 maart — 3 april 2026
Woensdag 1 april — ISM Manufacturing PMI (maart). De PMI (een maandelijkse enquête onder inkoopmanagers — boven 50 = groei, eronder = krimp) geeft het eerste signaal van hoe de olieschok de Amerikaanse industrie raakt. Verwacht: een daling richting 48-49.
Woensdag 1 april — Eurozone HICP-inflatie (maart, flash). De eerste inflatiemeting in Europa die de volledige oliecrisis reflecteert. Als de inflatie boven 3% uitkomt, versterkt dat de ECB-renteverhoging-verwachting.
Vrijdag 3 april — US Nonfarm Payrolls (maart). Het belangrijkste werkgelegenheidscijfer van de VS. De arbeidsmarkt was al fragiel vóór de oorlog — een zwak rapport versterkt het stagflatieverhaal.
Doorlopend: deadline 6 april. Trump’s verlengde ultimatum aan Iran om de Straat van Hormuz te openen loopt af op maandag 6 april. De markt zal de hele week hiernaartoe leven. Elk signaal van verlenging, escalatie of doorbraak kan olie en aandelen 5-10% bewegen.
Let op: S&P 500 correctiegrens. De S&P 500 staat 8,7% onder zijn top. Bij een verdere daling van 1,5% raakt ook deze index officieel in correctie. Dat niveau — rond 6.270 — is voor ons het signaal om serieus na te denken over bijkopen met de cash in de actieve portefeuille.
⚠️ Disclaimer: De BeursFocus modelportefeuille is een fictief, educatief instrument. Dit is géén beleggingsadvies en weerspiegelt niet de persoonlijke portefeuille van de auteur. Doe altijd je eigen onderzoek (DYOR) en raadpleeg een financieel adviseur voordat je beleggingsbeslissingen neemt. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.
Vond je deze editie waardevol? Deel BeursFocus met een mede-belegger en schrijf je in zodat je volgende week niets mist.