BeursFocus Editie #10 — S&P 500 op all-time high, Hormuz open en weer dicht, en beide portefeuilles in het groen
Iran opende vrijdag de Straat van Hormuz "volledig", vandaag is deze opnieuw gesloten. Olie zakte naar $86. De S&P 500 brak door 7.100 en bereikte een nieuw record.
🌍 Macro in 60 seconden
Week: 13 april → 18 april 2026
De markt negeerde het mislukte vredesgesprek en keek vooruit. En wat ze zag, was olie die daalde, een Straat van Hormuz die openging, en bedrijfswinsten die meevallen.
Maandag: markten stijgen ondanks Islamabad. De verwachte crash na de mislukte 21-uur onderhandelingen van het weekend bleef uit. De S&P 500 steeg zelfs — beleggers concludeerden dat het bestand intact bleef en dat de twee partijen nog steeds praatten. Het “TACO-effect” (Trump Always Chickens Out) werd door analisten aangehaald als verklaring: de markt gelooft dat Trump zal de-escaleren zodra de economische pijn te groot wordt.
Woensdag: S&P 500 en Nasdaq op nieuw all-time high. Berichten dat de VS en Iran “in principe akkoord” zijn om het bestand te verlengen, duwden de S&P 500 boven 7.000 en vervolgens boven 7.041 — een nieuw record. De Nasdaq boekte zijn tiende winnende sessie op rij. De VIX (de “angstindex”) daalde van boven 30 begin maart naar onder 20, een van de snelste dalingen in jaren.
Donderdag: Q1 earnings meevallen. Bank of America rapporteerde $8,6 miljard winst — boven verwachting. CEO Moynihan sprak van een “veerkrachtige Amerikaanse economie.” Wall Street-analisten verwachten 16% winstgroei voor de S&P 500 dit kwartaal — een vierjarig record. De winstcijfers bevestigen wat de markt al inprijsde: de oorlog was een schok, geen structurele breuk.
Vrijdag: Iran opent Hormuz — of toch niet? Het leek het moment van de week: Iran’s minister Araghchi verklaarde de Straat van Hormuz “volledig open voor alle commerciële schepen” na het staakt-het-vuren tussen Israël en Libanon. WTI olie crashte 11% en zakte naar $86,52. De Dow sprong 1.005 punten. Maar de nuances waren veelzeggend: schepen moesten via een “gecoördineerde route” varen onder controle van de Iraanse Revolutionaire Garde, de VS-marineblokkade bleef van kracht, en data van scheepstracker Kpler toonde dat tankers die de doorgang probeerden, werden teruggestuurd. Parlementsvoorzitter Ghalibaf waarschuwde: “Met de voortzetting van de blokkade zal Hormuz niet open blijven.”
Zaterdag: Hormuz weer dicht. Vanmorgen bevestigde het Iraanse leger dat de straat “terug in de vorige staat” is en “strikt gecontroleerd” wordt. De opening van vrijdag duurde minder dan 24 uur. De markten zijn gesloten, maar verwacht maandag een correctie op de euforie van vrijdag — olie zal stijgen, en de rally van vorige week kan deels terugdraaien.
De rode draad voor de Belgische belegger: de markt schreef een script van vrede en herstel. Vrijdag leek dat script realiteit te worden. Vanmorgen werd het herschreven. De les blijft dezelfde: reageer niet op headlines, reageer op resultaten. Hormuz is pas echt open als rederijen als Hapag-Lloyd hun schepen erdoorheen sturen — niet als een minister een tweet stuurt. Geniet van het groen in je portefeuille, maar weet dat maandag ruw kan worden.
📊 Beurzen in beeld
De BEL20 is de sterkste index van het jaar: +7,7% YTD. KBC (+2,4%), Melexis (+4,8%) en ASML (+1,8%) dreven het herstel. Melexis — wekenlang onze grootste verliezer — sprong 10,7% sinds de nulmeting en bevestigt het cyclische herstel.
De Nasdaq boekte twaalf winnende sessies op rij. De S&P 500 staat nu 2,0% positief voor het jaar — alle oorlogsverliezen zijn gewist. Van de correctie in maart (-8,7%) naar een nieuw record in zeven weken: dat is de veerkracht van de aandelenmarkt.
🔍 Aandeel in de kijker: Melexis (MELE) — van dieptepunt naar comeback
Melexis is het verhaal van geduld. In week 4 was het onze slechtste positie: -12,1%. Nu staat het +10,7% — een ommekeer van bijna 23 procentpunt. Het Belgische chipbedrijf profiteert van de vraag naar autosensoren en het bredere herstel in de Europese halfgeleidersector. De les is dezelfde als bij ASML: cyclische aandelen verkopen in paniek is de duurste fout die je kunt maken.
₿ Crypto Corner
Crypto staat in vuur en vlam. Ethereum is de absolute kampioen van de portefeuille: +22,5% in euro sinds de nulmeting. Bitcoin volgt op +14,2%. De combinatie van dalende olie, lagere Treasury-yields en hernieuwde risicobereidheid is raketbrandstof voor crypto. De markt prijst nu weer 45% kans op een Fed-renteverlaging in december — dat scenario is bullish voor alles wat risicovol is.
⛏ Grondstoffenhoek
WTI crashte 23% in een week — van $112,90 naar $86,52. De Hormuz-opening is de directe oorzaak. Maar olie staat nog 28% boven de nulmeting: de markt is voorzichtig, want volledige normalisatie duurt maanden. Goud herstelt langzaam — centrale banken blijven kopen. WENS (onze energie-ETF) daalde deze week 4,3% maar staat nog +2,6% sinds start.
🎓 Kennishoek: Wat is het TACO-effect?
Wat is het TACO-effect?
TACO staat voor “Trump Always Chickens Out” — een term die beleggers gebruiken om te beschrijven hoe de markten reageren op het patroon dat president Trump bij escalerende crises uiteindelijk terugkrabbelt wanneer de financiële druk te groot wordt.
Het patroon is ontstaan tijdens de tariefencrisis van april 2025 (”Liberation Day”), toen Trump wereldwijde tarieven aankondigde, de markt 20% deed dalen, en vervolgens een pauze van 90 dagen invoerde. Beleggers die vasthielden, werden beloond met een herstel van 40% vanaf het dieptepunt.
In de Iran-crisis zagen we hetzelfde: Trump dreigde energiecentrales te bombarderen, stelde de deadline meerdere keren uit, en stemde uiteindelijk in met een staakt-het-vuren. De markt — geconditioneerd door het TACO-patroon — begon al te kopen voordat het bestand officieel was.
Waarom is dit relevant voor de Belgische belegger? Omdat het TACO-effect verklaart waarom “verkopen in paniek” zo duur is. De markt beweegt vooruit op verwachtingen, niet op feiten. Tegen de tijd dat het slechte nieuws er is, is het al ingeprijsd. En tegen de tijd dat het goede nieuws komt, is de rally al begonnen.
In eerdere Kennishoeken behandelden we: K/W-ratio, dividendrendement, forward guidance, beurstaks, stagflatie, strategische oliereserves, beurscorrectie, en wisselkoerseffect.
⚖️ Actief vs. Passief — Het Scorebord
Week: 13 april → 18 april 2026
Beide portefeuilles positief! Actief leidt met 1,11 procentpunt.
Dit is het moment waar acht weken geduld zich uitbetaalt. Beide portefeuilles staan in het groen. Actief profiteert van crypto (+14-22%), Melexis (+10,7%) en de tech-rally (Nvidia +6,4%, Microsoft +6,6%). Passief profiteert van de brede marktrally (IWDA +2,6%, EMIM +2,7%).
Top 3: ETH +22,5% | BTC +14,2% | Melexis +10,7%
Flop 3: LLY -8,0% | IGLN -3,9% | ABI -3,5%
Geen transacties. De strategie werkte: vasthouden door de storm, niet verkopen in paniek, niet bijkopen in euforie. De 15% cash heeft zijn werk gedaan als buffer — en staat klaar als het bestand alsnog instort.
🔭 Blik Vooruit
Agenda week 20 april — 25 april 2026
Maandag 20 april — markten reageren op Hormuz-sluiting. De straat ging vrijdag “open” en zaterdagochtend weer dicht. Verwacht maandag een negatieve opening met stijgende olieprijzen. De vraag is hoe groot de terugval wordt — als de markt het TACO-patroon volgt, kan de dip beperkt blijven.
Dinsdag 21 april — bestandsdeadline. Het tweewekenlange staakt-het-vuren loopt af. Verlenging lijkt waarschijnlijk maar is niet bevestigd. Dit is het scharnierpunt van de week.
Woensdag-donderdag — Earnings: Tesla, Alphabet, Microsoft. Big Tech rapporteert. De markt wil bevestiging dat AI-investering doorgaat ondanks de oliecrisis. Microsoft en Alphabet zijn cruciaal voor het sentiment.
Doorlopend: Hormuz-status. De opening en sluiting binnen 24 uur toont hoe fragiel de situatie blijft. Rederijen als Hapag-Lloyd weigeren de doorgang vanwege zeemijnen. Pas als commerciële scheepvaart ongehinderd doorvaart — niet als een minister tweet — is Hormuz echt open.
⚠️ Disclaimer: De BeursFocus modelportefeuille is een fictief, educatief instrument. Dit is géén beleggingsadvies. Doe altijd je eigen onderzoek (DYOR).